На долю ATS приходится большая часть ликвидности, находящейся в обращающихся на бирже выпусках по всему миру. В Европе они известны как многосторонние торговые площадки , сети электронной связи (ECN), кросс-сети и сети вызовов. Большинство АТС зарегистрированы как брокеры-дилеры, а не биржи, и сосредоточены на поиске контрагентов для сделок. Очередным этапом в развитии электронных средств торговли на американском фондовом рынке стали альтернативные торговые системы (Alternative Buying And Selling Methods, ATS) и их подвид – электронные коммуникационные сети (Electronic Communication Network, ECN).
Ликвидации голода может способствовать и тот факт, что принципы справедливой торговли поощряют создание фермерских кооперативов с прозрачной и эффективной системой управления и хорошо налаженной коммуникацией с торговыми партнерами. Они могут объединять свои ресурсы и вкладывать их в долгосрочные активы — например, в новый транспорт или складские помещения. Это повышает экономическую устойчивость как самого кооператива, так и всей цепочки поставок. REG NMS устанавливает требования доступа к рынкам, межрыночного ценового приоритета для отображаемых и доступных котировок, ценообразования и распространения рыночных данных.
Отчасти его принципы разделяет созданная в 2019 году по инициативе бренда «Чистая линия» (компания Unilever) «Лига зеленых брендов». Организация объединяет компании, внедряющие принципы устойчивого развития в свои бизнес-модели. К лиге уже присоединились такие компании, как Domestos, Dove, Valio, X5 Retail Group, «Билайн» (ПАО «Вымпелком»), IKEA. В 2020 году участники объединения представили методологию для определения экологичных и этичных товаров, которая ляжет в основу национальной экосертификации.
Кроме того, принципы справедливой торговли направлены на обеспечение основных прав трудящихся. Среди них право на безопасные условия труда, право на защиту от дискриминации и принудительного труда, право на ведение переговоров с работодателем. В частности, фермеры могут требовать устранить разрыв между фактической заработной платой и прожиточным минимумом в своем регионе. Вторая сумма в отличие от первой позволяет покрывать основные потребности своей семьи и делать сбережения на случай непредвиденных обстоятельств. Торговые системы, которые принимают заказы на покупку или продажу без предварительной прозрачности (раскрытие деталей сделки, в частности цены и количества).
Если объем торгов через ATS-брокера по определенной ценной бумаге или по одному из определенных классов долговых ценных бумаг(9) больше или равен 20%, то ATS должна выполнять условия I, II и соответствовать следующим дополнительным требованиям. • Установить связь с любым зарегистрированным рынком, чтобы отображать свои лучшие ордера в Консолидированной котировальной системе (CQS). ATS не обязана отображать в CQS торговый интерес по ценным бумагам, объем торгов по которым меньше 5%. Правило отображения ордеров требует вводить в CQS только те ордера, которые видны более чем одному подписчику системы. Это позволяет отображать лишь часть клиентского ордера, скрывая реальный объем торгового интереса.
- Это вызывает серьезную озабоченность у крупных трейдеров в сети, поскольку массированная манипуляция ценами может свести на нет все возможные преимущества платформ ATS, включая скорость, эффективность и анонимность.
- ATS можно описать как электронные торговые системы (electronic buying and selling methods (ETS), которые обеспечивают автоматическое сопоставление сделок и обрабатывают заказы на покупку и продажу с использованием заранее определенных, недискреционных методов торговли.
- ATS не обязана отображать в CQS торговый интерес по ценным бумагам, объем торгов по которым меньше 5%.
- Следует отметить, что регистрация ATS свойственно для США и Канады, в Европе она известна как Многосторонняя торговая площадка (Multilateral Trading Facility (MTF).
- К примеру, корпорации или китовые инвесторы со значительными объемами акций могут столкнуться с трудностями при продаже своих акций в традиционной биржевой среде.
- На долю ATS приходится большая часть ликвидности, находящейся в обращающихся на бирже выпусках по всему миру.
Подписчик – это любое лицо (включая клиента или члена ATS), вступившее в договорные отношения с ATS для получения доступа в данную торговую систему с целью осуществления сделок с ценными бумагами или выставления ордеров. Национальная фондовая биржа или национальная фондовая ассоциация не могут быть подписчиками. Эти торговые площадки должны быть одобрены SEC. В последние годы регулирующие органы усилили принудительные меры против ATS за такие нарушения, как торговля против потока ордеров клиентов или использование конфиденциальной торговой информации клиентов.
Критика Альтернативных Торговых Систем (ats)
Они известны как многосторонние торговые центры в Европе, ECN, перекрестные сети и сети звонков. Большинство АТС зарегистрированы как брокеры-дилеры, а не биржи, и сосредоточены на поиске контрагентов по сделкам. Национальная система ats что это фондовых рынков в США задумывалась на принципах централизации, ликвидности и конкуренции. Долгое время ATS оставались за пределами национальной рыночной системы и были неподконтрольны регулирующим органам. Это создавало дискриминационные условия для обычных инвесторов и способствовало злоупотреблениям, мошенничеству и манипулированию ценами.
Что Такое Альтернативная Торговая Система (атс)?
Наиболее заметным недостатком платформ ATS является отсутствие надлежащего регулирования, связанного с манипулированием ценами. Поскольку платформы ATS в основном анонимны, нелегко обеспечить справедливое ценообразование, и многие компании подали в суд на платформы ATS именно по этой причине. Кроме того, TMX Group активно работает над повышением прозрачности и стандартов соответствия.
ECN — это, по сути, самая дорогая разновидность платформ ATS, поскольку они взимают комиссию в зависимости от количества транзакций. Несмотря на отсутствие информации и повышенную секретность, темные пулы полностью легальны и регулируются SEC. Существует несколько разновидностей темных пулов, включая брокер-дилерские и принадлежащие биржам. Для компаний и инвесторов, которые стремятся определить выгодные для себя цены, брокеры-дилеры являются лучшим выбором. В отличие от них, дилеры, принадлежащие бирже, просто конвертируют стандартизированные рыночные цены для исполнения сделок в темном пуле. Однако в определенных обстоятельствах использование стандартных бирж и основных торговых платформ не всегда является оптимальным, поскольку они часто могут быть ограничены.
ATS была впервые представлена в 1970-х годах с целью освободить биржевой рынок от доминирующего присутствия NYSE и NASDAQ. Тамта – контент-райтер из Грузии с пятилетним опытом освещения мировых финансовых и крипто-рынков для новостных изданий, блокчейн-компаний и крипто-бизнеса. Имея опыт работы в сфере высшего образования и личный интерес к криптоинвестированию, она специализируется на разложении сложных концепций на простую для понимания информацию для новых криптоинвесторов. Тамта пишет профессионально и доступно, благодаря чему ее читатели получают ценные знания. Платформа является первым проектом TMX Group за пределами Канады в рамках ее подразделения Markets и теперь доступна для брокеров-дилеров, зарегистрированных в FINRA. Когда ты хорошо поймешь эти два момента, остается только открыть сделку и осуществить ее правильное сопровождение (риск-менеджмент).
Порядок совершения операций(сделок) в торговой системе определяетсяв ПоложенииБанка России N 219-П. Перечень ценныхбумаг, которые обращаются в торговойсистеме, также определяется по согласованиюс Банком России. К такого рода ценнымбумагам относятся, в частности, ОФЗ иоблигации Банка России (далее – ОБР). В отличие от некоторых национальных бирж, ATS не устанавливают правил, регулирующих поведение подписчиков или дисциплинирующих подписчиков, кроме как путем исключения их из торговли. В частых случаях инвесторы или компании предпочитают заключать сделки в частном порядке, желая стейблкойн избежать публичной паники или других негативных реакций. Например, компания X может захотеть выпустить акции, чтобы увеличить свои денежные резервы для конкретного проекта R&D.
Дарк-пулы И Пересекающиеся Сети
Этот ордер может быть исполнен на NASDAQ или в ECN, если в торговой системе позднее появились подходящие противоположные ордера. В США через ECN осуществляется около 30% сделок(19) с ценными бумагами, торгуемыми на NASDAQ. Возможность полной конфиденциальности и минимальное воздействие на рынок (торговля вне сессии и большими блоками) делают eVWAPTM уникальной и особенно ценной для институциональных инвесторов и финансовых посредников. Торги в системе устроены таким образом, что сделки заключаются фактически только между институционалами – это практически исключает спекулятивные интересы.
